Не секрет, що сталий розвиток пенсійного забезпечення став одним з найбільших головних болів іспанської економіки. З огляду на те, що піраміда населення продовжує перевертатися, Bolsas y Mercados Españoles (BME) висунула ініціативу, яка вже дає результати в інших частинах Європи: впровадження автоматичного зарахування до професійних пенсійних планів . Цей механізм, відомий у світі як «автозарахування», не призначений для заміни традиційної державної пенсії, а радше служить системою безпеки, щоб майбутні пенсіонери не втрачали купівельну спроможність.
Ідея, яку розглядає іспанський оператор фондової біржі, полягає в автоматичному зарахуванні працівників до колективного плану заощаджень під час працевлаштування. Хоча спочатку це може здатися дещо обмежувальним, право відмови завжди зберігається. Іншими словами, якщо працівник бажає отримати доступ до цих грошей зараз, він може добровільно їх зняти. Однак досвід показує, що більшість людей, або за звичкою, або тому, що бачать довгострокові переваги, вирішують залишитися та почати створювати фінансову подушку безпеки, необхідну для виходу на пенсію.
Велика Британія як дзеркало та успіх моделі добровільного виходу
Щоб зрозуміти, чому ця модель так високо цінується, достатньо поглянути на те, що сталося у Великій Британії. З моменту запровадження автоматичного зарахування у 2012 році, участь працівників зросла з 47% до понад 82% у 2024 році. Йдеться про понад 23 мільйони людей, які приєдналися до цих пенсійних планів із визначеними внесками майже не усвідомлюючи цього, використовуючи упередження поведінкової економіки, щоб перетворити апатію на реальні заощадження.
З іншого боку, в Іспанії дані дещо скромніші та свідчать про те, що ще багато роботи потрібно зробити. На кінець 2024 року активи, що управляються в цих інструментах, ледве становили 10,8% національного ВВП, що є мізерним у порівнянні із середнім показником у 32% по Європейському Союзу. Не кажучи вже про такі країни, як Данія чи Ісландія, де ці пенсійні фонди значно перевищують розмір їхніх економік, навіть перевищуючи 200% їхнього валового внутрішнього продукту.
У звіті BME наголошується, що ця система автоматичного зарахування повинна підтримуватися існуючими інструментами, такими як спрощені плани зайнятості. Ключовим є забезпечення того, щоб внески були керованими як для компанії, так і для працівника , встановлення поступової шкали, яка не навантажує фінанси малих і середніх підприємств або бюджети працівників з нижчими зарплатами.
Три основи заощаджень та демографічний виклик 2050 року
Експерти погоджуються, що надійна система соціального захисту повинна спиратися на три збалансовані стовпи. Перший стовп – це державна пенсія, другий – пенсійні плани, що базуються на зайнятості, а третій – добровільні індивідуальні заощадження. Пропозиція BME зосереджена на зміцненні цього другого стовпа, який відстає в Іспанії , оскільки у 2025 році лише 3,13 мільйона платників внесків соціального страхування брали участь у таких типах планів заощаджень для працівників , що становить лише 14,4% від загальної кількості.
Терміновість цих заходів зумовлена лякаючими демографічними перспективами. Наразі на кожного пенсіонера припадає приблизно 2,1 працюючого, але прогнози Європейської комісії показують, що це співвідношення знизиться до 1,3 до 2050 року. До того часу державні витрати на пенсії можуть зрости до 17,3% ВВП, що серйозно навантажить фінанси держави, якщо не буде знайдено додаткове джерело фінансування для майбутніх пенсіонерів, що вимагатиме детального аналізу різних видів пенсійного забезпечення в Іспанії.
Крім того, розробка цих планів має дуже позитивний побічний ефект на реальний сектор економіки. Завдяки накопиченню значних обсягів капіталу в довгостроковій перспективі, ці кошти можуть фінансувати інфраструктурні, інноваційні та енергетичні проекти . Таким чином, заощадження працівників не лише служать їхній власній пенсії, але й сприяють зростанню бізнесу та створенню продуктивних робочих місць у країні.
Історична прибутковість та роль ринків капіталу
Одним із найцікавіших аспектів аналізу BME є вага, що надається прибутковості з плином часу. Згідно з історичними даними за останні 120 років, іспанський фондовий ринок пропонував середньорічну номінальну прибутковість близько 8,3% , включаючи дивіденди. Після коригування на інфляцію це перетворюється на реальну прибутковість приблизно на 3%, що, завдяки силі складних відсотків, може значно помножити заощадження, накопичені протягом життя.
Для того, щоб вся ця система функціонувала як годинник, необхідні прозорі та ефективні фінансові ринки. BME наголошує, що фондові біржі та системи розрахунків є критично важливими ланками у зв'язку заощаджень з продуктивними інвестиціями. Зрештою, метою є поєднання професійного управління системою зі зниженням витрат та повною портативністю, що дозволить працівникам брати свій пенсійний план із собою, якщо вони вирішать змінити роботу.
Впровадження цієї моделі автоматичного зарахування представлено як прагматичне рішення для збалансування майбутніх рахунків без шкоди для соціального захисту. Використовуючи інерцію людської поведінки та полегшуючи доступ до інструментів колективного інвестування, Іспанія могла б зменшити свою виключну залежність від державної системи та покращити коефіцієнт заміщення заробітної плати. Зрештою, мета полягає в тому, щоб забезпечити, щоб вихід на пенсію не становив фінансової невдачі, використовуючи ринкові механізми та планування, яке починається з першого дня роботи.
