Облігації — це інвестиційний інструмент із фіксованим доходом, який випускає державна установа або компанія для отримання фінансування. Цей клас активів — це в основному боргові зобов’язання, які випускає уряд регіону або компанія, щоб спробувати отримати фінансування, не вдаючись до банківських позик. Вони є одними з найбезпечніших активів, оскільки пропонують нам фіксований прибуток, але вони також мають свої ризики, про які ми повинні знати. Тож давайте подивимося, що таке бонуси та як вони працюють.
Що таке бонуси?
Облігації — це інвестиційний інструмент із фіксованим доходом, який випускає державна установа або компанія для отримання фінансування. Тобто ці активи – це, в основному, боргові зобов’язання, які ми купуємо в країни чи компанії. Принцип роботи ринку облігацій дуже простий: емітент облігації погоджується повернути позичений капітал особі, яка придбала облігацію, у попередньо погоджену дату разом із відсотками, які можуть виплачуватися регулярно або вираховуватися з початкового капіталу. Випуск облігацій дозволяє державним установам і компаніям отримати значну суму капіталу, яку вони не змогли б отримати, якби спробували отримати позику в одного кредитора. Таким чином, випуск облігацій дозволяє тим, хто їх випускає, розділити суму позики на різні частини (облігації) для тих, хто хоче в них інвестувати.
Домашня сторінка Державного казначейства Іспанії. Джерело: Tesoro.es.
Як працюють бонуси?
Хоча це може здатися складним для розуміння класом активів, все простіше, ніж здається. Спочатку інвестор купує облігацію, а емітент зобов'язується повернути інвестований капітал одним платежем у дату погашення облігації , яка була узгоджена заздалегідь. Купуючи облігацію, емітент зобов'язується сплачувати відсотки за позикою. Ці відсотки зазвичай виплачуються у формі купонів, які розподіляються періодично. Таким чином, інвестор регулярно отримує відсотки та повертає свої початкові інвестиції у разі погашення. Давайте розглянемо приклад, щоб краще зрозуміти це. Якщо ми інвестуємо 10 000 євро в облігацію з 5-річним терміном, яка пропонує 2% прибутковості, емітент облігації виплатить нам 2% від інвестованого капіталу. Коли ці 5 років пройдуть, ми повернемо наші інвестиції з останнім купонним платежем. Однак у деяких випадках відсотки, що виплачуються періодично, можуть бути змінними, оскільки вони можуть базуватися на таких показниках, як Euribor.
Приклад того, як працюють облігації.
Чим відрізняються облігації, векселі та державні зобов'язання?
Іспанська держава випускає боргові облігації на регулярній основі. Звичайно, їх номінація відрізняється залежно від терміну придатності. Це пояснюється тим, що випускаються не лише облігації, а й державні казначейські векселі та зобов’язання. Давайте подивимося, які типи облігацій випускає державне казначейство Іспанії:
- Казначейські векселі: це те, що ми можемо вважати короткостроковими облігаціями, термін дії яких становить один рік або менше. Іспанська держава їх періодично видає на терміни від трьох, шести, дев'яти та дванадцяти місяців. Ці векселі випускаються з дисконтом (ціна придбання менша за ціну викупу) або з премією (ціна придбання більша за ціну викупу).
- Державні облігації: це те, що ми можемо вважати середньостроковими облігаціями, термін дії яких становить від двох до п’яти років. Інвестори державних облігацій періодично отримують відсотки за фіксованими купонами. Наразі державне казначейство Іспанії випускає облігації терміном від трьох до п’яти років.
- Державні зобов'язання: це те, що ми можемо вважати довгостроковими облігаціями, строк дії яких перевищує п'ять років. Як ми бачили з облігаціями, державні зобов'язання періодично виплачуються через фіксовані купони. Зараз державне казначейство Іспанії випускає облігації на 10,15, 30, 50 і XNUMX років.
Дохідність 1-річних облігацій, 3-річних облігацій і 10-річних зобов'язань Казначейства Іспанії. Джерело: Tradingview.
Які ризики несе в собі інвестування в облігації?
Облігації є чудовим способом отримання доходу, оскільки вони, як правило, є відносно безпечними інвестиціями. Але, як і будь-які інші інвестиції, вони несуть певні ризики. Ось деякі з найпоширеніших ризиків цих інвестицій:
Процентні ставки.
Відсоткові ставки та облігації не зовсім уживаються, тому, коли ставки ростуть, облігації, як правило, знижуються, і навпаки. Відсотковий ризик виникає, коли ставки змінюються значно більше, ніж очікував інвестор. В умовах значного зниження процентних ставок інвестор стикається з можливістю передоплати. З іншого боку, якщо відсоткові ставки зростуть, інвестор залишиться з інвестиціями, прибуток яких нижчий за ринкові ставки. Чим довший час до погашення, тим більший процентний ризик повинен нести інвестор, оскільки важче передбачити майбутній розвиток ринку.
Кредит або дефолт.
Цей ризик більше характерний для корпоративних облігацій, ніж для суверенних облігацій. Кредитний ризик або несплата виникають, коли процентні платежі не здійснюються згідно з домовленістю. Коли інвестиція здійснюється в облігації, очікується, що емітент сплатить відсотки та основну суму. Тому, якщо ми вирішимо інвестувати в корпоративні облігації, ми повинні проаналізувати ситуацію цієї компанії, щоб переконатися, що вона виконує свої платежі. Ми можемо перевірити це, переглянувши баланси відповідної компанії, де ми повинні побачити, що і операційний дохід, і грошовий потік є більшими порівняно з її боргом. Якщо все навпаки, ми повинні триматися подалі від цих зв’язків.
Передоплата.
Дострокове погашення — ще один ризик, на який ми наражаємось, інвестуючи в облігації. Це може статися, коли випуск облігацій оплачується до дати погашення через положення про викуп. Це може бути поганою новиною для інвесторів, оскільки компанія має стимул сплатити зобов’язання достроково лише тоді, коли процентні ставки суттєво знижуються. Замість того, щоб продовжувати інвестиції з високими відсотками, інвестори повинні реінвестувати свій капітал у середовищі з нижчими процентними ставками.