Протягом останнього десятиліття акції технологічних компаній були золотою жилою для інвесторів. Але з початком цього ведмежого ринку акції технологічних компаній стали одними з найбільш постраждалих секторів. Ці події спонукали інвесторів почати відходити від цього сектору. Отже, давайте проаналізуємо поточний стан інвестицій у акції технологічних компаній та те, чого можуть очікувати інвестори…
1. Meta (колишній Facebook)
Материнська компанія Facebook (META) зробила значну ставку на метавсесвіт, змінивши назву рік тому, і, незважаючи на падіння ціни акцій Meta на 70%, її генеральний директор Марк Цукерберг виглядає таким же впевненим, як і раніше. Настільки, що він вкладає свої гроші (ну, гроші акціонерів...) куди хоче. Компанія оголосила про значне збільшення витрат, а також робить ставку на метавсесвіт і бореться зі своїм конкурентом TikTok на фронті соціальних мереж. Але Meta навряд чи перетворить своє віртуальне майбутнє на короткострокові прибутки, що викликало сумніви щодо майбутнього напрямку компанії.
Зміна назви не влаштувала інвестиції в акції Meta. Джерело: Yahoo Finance.
Чого очікувати інвесторам?
Інвестування в акції Meta — між молотом і ковадлом. Інвестори не були б задоволені, якби Meta проігнорувала конкуренцію, визнала, що її основні платформи (Instagram і Facebook) розвиваються, і відповідно керувала бізнесом. Це було б кращим варіантом, ніж складати всі яйця в один кошик, тому інвестори розлючені. Отже, якщо ми вважаємо, що Facebook та Instagram мають довший термін служби, ніж думають люди, акції Meta, які зараз мають найнижчу вартість, є довгостроковою можливістю з чималим ризиком.
P/E співвідношення інвестицій в акції Meta. Джерело: Ycharts.
2 Амазонка
Amazon (AMZN) – одна з компаній, яка починає відчувати спад. Під час локдаунів вони скористалися перевагами зростання споживчого попиту. Однак, схоже, що після оприлюднення квартальних результатів виникли перші сумніви, оскільки найприбутковіший підрозділ Amazon ( Amazon Web Services ) вступив у період уповільнення зростання. Як бачимо на діаграмі нижче, вільний грошовий потік Amazon різко впав після того, як рік за роком публікував чудові результати.
Річний вільний грошовий потік Amazon. Джерело: Macro Trends.
Чого очікувати інвесторам?
У випадку таких компаній, що розвиваються, як Amazon, інвестори можуть не звертати уваги на прибуток на користь зростання продажів, якщо в майбутньому буде винагорода. Протягом останніх кількох років Amazon йшов по траєкторії вражаючого зростання та підвищення прибутковості частково завдяки службі AWS.
Частка ринку різних платформ хмарних сервісів. Джерело: Statista.
Однак агресивні витрати компанії поставили компанію в делікатну ситуацію. Ця подія поширилася на акції компанії, які за цей рік впали більш ніж на 40%. Щоб цей спад став можливістю, Amazon має скоротити витрати та підтримувати здоровий рівень зростання. На даний момент песимістичні настрої оселилися на Amazon, оскільки немає надії, що це станеться.
3 Алфавіт
Alphabet (GOOG/GOOGL) мають різні бізнеси з чудовим майбутнім. Хмарна платформа Alphabet (на третьому місці після AWS і Azure) стабільно розвивається. У той же час вони також знаходяться в авангарді інноваційних технологій, таких як штучний інтелект (ШІ). Звичайно, бізнес хмарних сховищ становить менше 10% продажів компанії, а штучному інтелекту залишилося багато років розвитку. Тому рекламний бізнес є епіцентром його доходів. Цей бізнес постійно зростає, як ми можемо бачити на наступному графіку:
Квартальне зростання доходів Alphabet від реклами. Джерело: Абетка.
Під час пандемії доходи від реклами впали лише на 8%, а після завершення карантину зросли. Але останні два квартали пішли не так, як очікувалося. З Alphabet вони звинувачують спад економіки та, у свою чергу, вражаючі темпи зростання попереднього року, що робить порівняння не зовсім точними. Звичайно, рекламний ринок є зрілим, і є багато капіталу, який уже переведено в цифровий сектор. Все це означає, що майбутнє зростання Alphabet під питанням.
Чого очікувати інвесторам?
На наступній діаграмі ми бачимо, що співвідношення ціна-прибуток (P/E) інвестування в акції Alphabet близьке до свого історичного мінімуму. Ми можемо зрозуміти, що інвестори не сподіваються, що Alphabet зможе відновити темпи зростання реклами в короткостроковій перспективі. Таким чином, наразі ризики для коротко- та довгострокового зростання Alphabet домінують у середовищі. Але якщо доходи від реклами відновляться наступного року, а бізнес хмарних сховищ продовжить розвиватися, результати Alphabet можуть знову виглядати краще. Зрештою, відчуття можуть бути дещо непередбачуваними.
P/E співвідношення інвестування в акції Alphabet. Джерело: Ycharts.
4 Microsoft
Зараз на бізнес хмарних послуг Microsoft (MSFT) припадає понад 50% загального доходу компанії. Якщо врахувати бум дистанційної роботи, спричинений пандемією, продажі програмного гіганта зросли на 20% за останні два роки, що є найшвидшим темпом за останні 20 років. Але враховуючи повний спад продажів ноутбуків і настільних комп’ютерів, хмарний бізнес Microsoft повинен досягти стабільного зростання приблизно на 20% порівняно з минулим кварталом, якщо вони хочуть зберегти свою вражаючу смугу зростання продажів.
Дохід за підрозділами Microsoft. Джерело: Kamilfranek / SEC (EDGAR).
Чого очікувати інвесторам?
У минулому кварталі бізнес хмарних послуг Azure (важлива частина компанії) демонстрував повільніше, ніж очікувалося, зростання на 35%. Ці дані похитнули перспективи інвесторів. За поточною ціною акції торгуються за співвідношенням P/E у 23 рази, повертаючись до рівнів, які востаннє спостерігалися в 2017 році. Це свідчить про те, що інвестори не очікують, що зростання останніх років продовжиться. Якщо з цього моменту зростання Azure значно сповільниться, інвестори, швидше за все, ще більше знизять ці очікування, а це не буде добре для ціни акцій. Але якщо Azure збереже зростання, подібне до минулого кварталу, вони, ймовірно, згаснуть негативні настрої.
Співвідношення P/E інвестицій в акції Microsoft. Джерело: Ycharts.
5 Яблуко
Без сумніву, iPhone були одночасно революційним винаходом і золотою жилою для Apple (AAPL), але ми не знаємо, чи це колись зміниться. Звичайно, продукція Apple, ймовірно, ще деякий час буде розвиватися. Зрештою, бренд має лояльних прихильників, які платять за найновіші пристрої, і є багато невикористаних клієнтів у таких місцях, як Індія. Тим не менш, малоймовірно, що Apple продовжить розвиватися такими ж темпами, як протягом останніх десяти років. Його зростання також залежить від кількох інших факторів. Виникає питання про те, чи послуги компанії (які складають 20% поточних продажів) продовжують збільшуватися. Також його позиціонування в технологічних інноваціях, таких як ШІ.
Виручка відділів Apple. Джерело: Statista.
Чого очікувати інвесторам?
Очікуйте, що довгострокове зростання продажів Apple сповільниться, але важливо знати, чи буде воно 2-4% або 6-8%. Оцінка акцій Apple за останні роки зросла, трохи піднявши планку очікувань. Тож уповільнення роботи цих відділів, мабуть, не дуже вітатиметься.
Дворічний прогноз зростання продажів і доходів Apple. Джерело: Simply Wall.st.