Незважаючи на цю відносну слабкість, індекс залишається в Зона 17 400-17 600 очокЦе рівні, які багато аналітиків досі вважають такими, що відповідають базовому висхідному тренду. Однак ринок рухається зі значною чутливістю: будь-які коментарі щодо Гренландія, НАТО або нові тарифи для Європейського Союзу Це швидко перетворюється на різкі рухи на екранах.
Тиждень гойдалок для Ibex 35
Початок тижня пройшов під впливом найагресивнішої версії Дональд Трамп, з погрозою нові тарифи кільком європейським країнам у відповідь на опір передачі суверенітету над Гренландією. Це політичне протистояння викликало небажання ризикувати на міжнародних фондових ринках і призвело до зниження іспанського індексу. найбільше падіння за два місяці, зі зниженням на 1,34%, що вивело Ibex до зони 17 420 пунктів після падіння майже на 2% у найгірші моменти дня.
На початку тижня індекс навіть Він ненадовго подолав позначку в 17 300 балів., рівень, на якому він закрився попереднього року, одним махом знищивши прибутки, досягнуті під час останнього щорічного зростання. Незважаючи на це, ринку вдалося стабілізуватися відносно швидко: оскільки просочувалися повідомлення про те, що Вашингтон не вдаватиметься до сили та що вивчається питання взаєморозуміння з НАТО, Продажі поступово сповільнюються і індекс частково повернув втрачені позиції.
Пізніше ситуація змінилася, коли сам Трамп пом'якшив свій тон. Економічний форум у Давосі І він говорив про рамкову угоду з Атлантичним альянсом щодо майбутнього Гренландії. Зняття тарифів, які мали набути чинності на початку лютого, дало реальний поштовх європейським фондовим ринкам. Індекс Ibex перейшов від явного зниження до завершення деяких сесій з незначним зростанням, близько 1%. 0,06%, і зменшити паніку, яка в інші часи могла б мати глибші наслідки.
Однак, незважаючи на відновлення в середині тижня, п'ять днів загалом призвели до кумулятивне зниження приблизно на 0,9%-0,94%Це контрастує з дещо соліднішими показниками інших індексів, таких як німецький DAX, якому навіть вдалося зареєструвати незначне тижневе зростання близько 0,1%.
Загальне відчуття на Мадридській фондовій біржі таке, що відбулася нормальна корекція в рамках ширшого висхідного тренду, але Геополітичний шум залишив свій слід і продовжує впливати на прийняття рішень. Фактично, деякі експерти не виключають більш значних кроків у таких сферах, як... 16.700-16.200 балів У разі відновлення напруженості це можна переосмислити як нову можливість збільшити експозицію до іспанських акцій.
Показники основних акцій в індексі Ibex 35
У межах індексу не всі сектори відреагували однаково на цей коктейль міжнародної невизначеності та макроекономічних даних. Одним із найяскравіших імен тижня був... Mapfre, що досягло впасти майже на 9% Після отримання негативної рекомендації від великої швейцарської установи, ринок ретельно вивчив потенційні ризики, з якими стикається страховик у складнішому глобальному середовищі, на тлі внутрішньої реорганізації та впровадження нової бізнес-моделі.
Компанії з більш циклічною та енергетичною спрямованістю також не уникнули покарання. Acciona Energía та Acciona Вони зафіксували різке падіння, що було порушено як загалом поганим тоном сесії, так і чутливістю сектору до коливань цін на сировину, таку як срібло, що є важливим для частини ланцюжка створення вартості відновлюваної енергетики. Акції, такі як Солярія y Cellnex Вони також були серед найслабших, що супроводжувалося падінням акцій таких індексних важковаговиків, як Ібердрола, Сантандер o BBVAхоча в цих випадках зниження було більш помірним.
З іншого боку, деяким компаніям вдалося виділитися із загального тону. Флуідра Він лідирував у зростанні, зросвши майже на 2%, завдяки бізнес-моделі, яка дозволяє йому пом'якшити певний вплив тарифної напруженості, використовуючи регіональні торговельні угоди, такі як Північноамериканська угода про вільну торгівлю. Інші акції, такі як Рові y Натургія Вони також були серед небагатьох компонентів індексу Ibex, які завершили деякі сесії на позитивній території, скориставшись вибірковим припливом коштів у оборонні компанії або ті, що мають особливий вплив на певні ринки.
В інші дні увага приділялася виробники сталі. ArcelorMittal Він зафіксував зростання понад 5% після покращення рекомендації та оголошення про підвищення цін на різні сталеві вироби в Європі, що зумовлено зменшенням тарифного тиску з боку Сполучених Штатів. АцериноксСША, які значною мірою залежать від свого бізнесу на північноамериканському ринку, також виграли від цього більш конструктивного зрушення в трансатлантичних торговельних відносинах, зафіксувавши значний прогрес, коли політичний тон послабшав.
Сектор туризму та авіаційного транспорту також не залишився непоміченим. IAGХолдингова компанія, до складу якої входять такі авіакомпанії, як Iberia та British Airways, була серед акцій з найгіршими показниками в індексі, зі зниженням приблизно на 2,3%Це збіглося з відновленням цін на сиру нафту марки Brent та атмосферою підвищеної чутливості до всього, що пов'язано з подорожами та відпочинком. Натомість, Солярія Він навіть очолював зростання в деякі сесії, зі зростанням понад 3%, в контексті тактичної ротації інвесторів у бік відновлюваних джерел енергії після попередньої корекції.
Макроекономічні дані, центральні банки та геополітика: передісторія
Окрім заголовків про Гренландію та НАТО, макроекономічні показники Показники зі Сполучених Штатів відіграли значну роль у динаміці індексу Ibex 35. Споживча довіра в найбільшій економіці світу відновилася до найвищого рівня за п'ять місяців, що в принципі підтримує сценарій зростання, який залишається стабільним. Незважаючи на це, індекси Уолл-стріт почали демонструвати ознаки слабкості. певна втома після кількох років двозначного зростанняА індекс S&P 500 переживає свою першу двотижневу серію втрат з червня.
У сфері центральних банків інвестори практично сприймають як належне те, що Федеральний резерв Центральний банк залишить процентні ставки незмінними на своєму наступному засіданні, враховуючи, що інфляція все ще перевищує офіційний цільовий показник, і немає потреби вносити будь-які зміни в дуже короткостроковій перспективі. Цей прогноз стабільних ставок у поєднанні зі зростанням, яке залишається вищим за очікування, залишається досить сприятливим для акцій, хоча й вимагає більш вибіркового підходу до вибору секторів та компаній.
Геополітичний фронт продовжує бути постійним джерелом несподіванок. Окрім питання Гренландії, заклик до Тристороння зустріч між Україною, Росією та Сполученими Штатами у Саудівській Аравії, що може відкрити двері до нових шляхів дипломатичного діалогу. Будь-який прогрес у цій галузі зазвичай позитивно сприймається ринками, оскільки він зменшує ризик значних потрясінь на ключових товарах, таких як газ чи нафта, що безпосередньо впливає на кілька компаній, акції яких котируються на Ibex 35.
На ринку Росії сировинуДорогоцінні метали знову вийшли в центр уваги. Золото досягло нових історичних максимумів, перевищивши [суму бракує]. 4.700 долар за унціюХоча ціна на срібло зросла майже на 7%, зростання цін як на золото, так і на срібло було зумовлене пошуком безпечних притулків перед обличчям потенційних торговельних війн, а також структурними факторами, такими як зростання світового боргу, закупівлі цін центральними банками та ослаблення долара. Цей рух вигідний компаніям, що займаються видобутком та виробництвом металів, але може збільшити витрати в таких секторах, як відновлювані джерела енергії, де певні компоненти сильно залежать від цих ресурсів.
У континентальній Європі основні фондові біржі рухалися за подібною схемою до іспанської, хоча й з деякими нюансами. Німецький DAX та італійський MIB зареєстрували зниження майже на 1% у найскладніші дні, тоді як Французький CAC Йому вдалося краще стримувати втрати протягом кількох сесій, навіть демонструючи незначне зростання, коли політична напруженість послабшала. Загалом, на думку деяких аналітиків, регіон знаходиться посередині між зонами покупок та короткостроковими оптимістичними цілями, з все більш збалансоване співвідношення ризику та винагороди.
Результати бізнесу та можливості на іспанському фондовому ринку
Поряд із цими макро- та геополітичними рухами, сезон результати бізнесу набирає вагу в Ibex 35. Такі організації, як Bankinter Вони розпочали сезон звітності з показників, які, хоча загалом були добре сприйняті, не змогли повністю переконати фондовий ринок. Банк зазнав скорочення своєї клієнтської та посередницької маржі, але йому вдалося частково компенсувати цей тиск за рахунок збільшення обсягу кредитів, що дозволило йому зберегти чисту процентну маржу.
Одним із моментів, за яким інвестори найбільш пильно стежили, був втрата частки ринку іпотеки Це є наслідком жорсткої цінової конкуренції всередині установи. Така стратегія пріоритезації якості портфеля над більш агресивним зростанням може мати короткострокові наслідки, але вона також допомагає контролювати рівень простроченої заборгованості та зменшувати ризик негативних сюрпризів, якщо економічний цикл погіршиться.
У світі великих іспанських компаній, що котируються на біржі, також з'явилися важливі заголовки, пов'язані з RepsolПісля того, як міжнародний арбітражний трибунал виніс рішення проти нафтової компанії у спорі, пов'язаному з контрактом на скраплений природний газ, ціна акцій компанії впала. Рішення вимагає від компанії покрити судові витрати та завдало тимчасового удару. Однак, ринок, схоже, інтерпретує цей епізод радше як нагадування про юридичні ризики, пов'язані з високо диверсифікованим глобальним портфелем, ніж як суттєву зміну перспектив її основного бізнесу.
Також на столі обговорюються потенційні корпоративні кроки, особливо в телекомунікаційному та енергетичному секторах. Точилася розмова про Потенційні операції, такі як купівля активів в Іспанії великими операторами та зростаючий інтерес певних фондів до збільшення своїх часток у таких компаніях, як Naturgy. Ці рухи, хоча й досі є предметом численних спекуляцій, допомагають інвесторам зосередитися на деяких конкретних акціях Ibex.
У цьому контексті є аналітичні фірми, які, незважаючи на нещодавню волатильність, продовжують бачити можливості покупки у кількох компаніях індексу та іспанського безперервного ринку, особливо тих, що мають солідні баланси, вплив диверсифікованої економіки та здатність переносити розумну частину інфляції на ціни без втрати конкурентоспроможності.
Вибіркова система, чутлива до кожного заголовка
Послідовність подій останніх кількох днів чітко показує одне: Ibex 35 Він став надзвичайно чутливим до кожного повороту політичного та економічного ландшафту. Кілька слів про тарифи чи торговельні угоди достатньо, щоб змінити тон сесії, переходячи від зниження майже на 2% до незначного зростання і навпаки. Така динаміка спонукає окремих інвесторів бути надзвичайно обережними, реагуючи на заголовки новин дня.
У такі часи зосередження виключно на короткостроковому шумі може бути оманливим. Іспанський індекс продовжує підтримуватися відносно конструктивні фонові фактори, таких як корпоративні прибутки, які продовжують демонструвати стійкість, середовище процентних ставок, яке, хоча й обмежувальне, схоже, близьке до свого піку, та європейська економіка, яка, попри виклики, не вступила в сценарій широкомасштабної рецесії.
Водночас ринок уважно стежить за певними ризиками, що залишилися: епізодами напруженості між Сполученими Штатами та Європейським Союзом, розвитком конфліктів, таких як в Україні, можливістю подальших енергетичних потрясінь та потенційним впливом більш вираженого уповільнення глобального зростання. Усі ці елементи поступово враховуються в оцінках і пояснюють, чому Індекси зараз рухаються з меншим простором для розчарувань..
Для інвесторів з довгостроковим горизонтом цей період можна інтерпретувати як фазу консолідації, в якій Ibex 35 коригує очікування та перетравлює попередні прибутки. Ключ, на думку багатьох аналітиків, полягає в поєднанні структурне бачення на іспанську та європейську економіку з гарним тактичним управлінням ризиками, уникаючи поспішних рішень, заснованих виключно на щоденних коливаннях, спричинених останнім повідомленням Трампа або поточними макроекономічними даними.
Після тижня, позначеного волатильністю, геополітичною невизначеністю та суперечливими сигналами з Уолл-стріт та решти Європи, Ibex 35 залишається у відповідній зоні підтримки та вкотре демонструє, що, незважаючи на короткострокові потрясіння, він продовжує бути корисним барометром економічного та фінансового пульсу Іспанії, за умови, що його аналізують з певною перспективою та не надто впливають на шум моменту.
