Іспанські акції переживають період інтенсивної активності в кінці року , коли індекс Ibex 35 знову наближається до 16 000 пунктів після попередніх періодів, коли індекс наближався до 15 000 пунктів і демонстрував кілька днів зростання. Після корекції минулого тижня індекс відновив імпульс зі зростанням близько 1% у різних сесіях, за підтримки основних фінансових та промислових акцій та дещо спокійнішої міжнародної кон'юнктури.
У цьому контексті іспанський індекс накопичив приріст понад 36-37% з початку року , що ставить його серед найкращих ринків Європи. Хоча він все ще нижче свого історичного максимуму в 16 615 пунктів, Ibex знову комфортно торгується між 15 900 та 16 100 пунктами, що чітко демонструє, що позначка в 16 000 стала ключовим психологічним орієнтиром для інвесторів.
Ibex 35 знову наближається до 16 000 балів
Протягом кількох останніх сесій індекс досягав позначки близько 15 950-15 980 пунктів опівдні, розпочавши день зі зростання майже на 0,9%. В одній сесії індекс відкрився на позначці 15 960 пунктів, тоді як в інших він явно перевищив поріг і закрився вище 16 140 пунктів , що стало лідером за зростанням серед основних європейських фондових бірж.
Внутрішньоденні рухи свідчать про дещо волатильний ринок, але на якому продовжує переважати тиск покупців . У деякі дні індекс пом'якшував свої початкові прирости до менш ніж 1%, але не опускався нижче позначки 15 900 пунктів. В інші ж дні, після більш стриманого початку, друга половина сесії принесла додатковий імпульс, дозволивши Ibex міцно закритися вище 16 000 пунктів.
Порівняння з максимумами, досягнутими попереднього тижня, близько 16 615 пунктів на закритті та внутрішньоденним максимумом, який наблизився до 16 638 пунктів, показує, що індекс ще має потенціал для відновлення. Однак той факт, що він постійно залишається дуже близьким до 16 000 пунктів, підтверджує, що іспанський ринок переживає період відносної сили порівняно з іншими європейськими індексами.
Значною мірою така поведінка пояснюється поєднанням підтримки з боку важковаговиків індексу та середовища процентних ставок, яке може стати більш м'яким у найближчі місяці, оскільки ці великі акції зосередили значну частину потоку покупців протягом останніх сесій.
Акції, що впливають на індекс: банки, промислові компанії та великі компанії, що котируються на біржі.
Серед ключових гравців, які рухають індекс Ibex до позначки 16 000 пунктів, є великі фінансові та промислові компанії. У різні дні ACS, ArcelorMittal, Ferrovial, Santander, BBVA, Inditex, CaixaBank та Bankinter були серед лідерів, зі зростанням, яке в деяких випадках комфортно перевищувало 3%.
ACS стала однією з рушійних сил індексу, продемонструвавши кілька послідовних сесій зростання. Будівельна та концесійна компанія навіть очолила зростання індексу, перевищивши 3,5%, завдяки покращеним рекомендаціям міжнародних аналітиків, які підвищили цільову ціну до рекордних рівнів.
У фінансовому секторі вітчизняні банки продемонстрували дуже солідні результати. CaixaBank навіть був компанією з найвищими показниками на Ibex 35 у певні дні, зі зростанням до 4%, що підтверджується як позитивними звітами таких компаній, як JP Morgan, яка підвищила свою рекомендацію до «переваженої» та підняла цільову ціну вище 11 євро, так і завершенням своєї останньої програми викупу акцій з інвестиціями у розмірі 500 мільйонів євро та придбанням понад 61 мільйона акцій.
Інші банки, такі як Bankinter, Santander та BBVA , також зробили свій внесок у позитивну динаміку індексу, зі зростанням від 1% до 3%, що зміцнило фінансовий сектор як один з основних стовпів Ibex цього року. Ринок оцінює все ще відносно високі процентні ставки, водночас починаючи враховувати майбутнє зниження ставок, яке може послабити тиск на кредитування без суттєвого впливу на маржу.
У промисловому та інфраструктурному секторах Ferrovial, ArcelorMittal та Acerinox продемонстрували значне зростання. Ferrovial отримала підтримку від очікуваного підвищення плати за проїзд по деяких її автомагістралях, починаючи з 2026 року, тоді як ArcelorMittal та Acerinox отримали вигоду від переговорів між Європейським Союзом та Сполученими Штатами щодо зниження тарифів на сталь та скасування деяких торговельних обмежень . Цей контекст сприяв відновленню акцій, тісніше пов'язаних з економічним циклом та міжнародною торгівлею.
Telefónica, план скорочення штату, угоди про оптоволоконне постачання та інвестиційний фокус
Ще одним ключовим гравцем у цих обговореннях є Telefónica , яка залишається в центрі уваги ринку як через свій план скорочення робочої сили в Іспанії, так і через корпоративні кроки, пов'язані з її бізнесом оптоволоконного зв'язку та контенту. Оператор повідомив профспілки про масштаби плану скорочення робочої сили, який вплине на кілька основних компаній групи в Іспанії, включаючи Telefónica de España, Telefónica Móviles та Telefónica Soluciones.
Паралельно група бере участь у стратегічних операціях, пов'язаних з волоконно-оптичною інфраструктурою . Особливої уваги заслуговує угода про придбання Axa IM Alts частки у FiberPass, спільному підприємстві Telefónica та Vodafone в Іспанії, шляхом продажу значної частки приблизно за 500 мільйонів євро. Цей крок підкреслює цінність цих типів активів та посилює галузеву тенденцію монетизації мереж через партнерство з інституційними інвесторами.
Водночас ринок уважно стежить за можливим переглядом пакетних тарифів Movistar , які можуть зрости в середньому приблизно на 4% у найближчі місяці. Інвестори зазвичай уважно стежать за такими бізнес-ходами, оскільки вони можуть вплинути на дохід на одного клієнта та прибутковість бізнесу в умовах високої конкуренції.
Реакція фондового ринку Telefónica в деякі дні була досить позитивною, зі зростанням близько 2%, що свідчить про те, що ринок інтерпретує комплекс заходів — коригування витрат на оплату праці та оцінку мережевих активів — як спосіб зміцнення фінансового становища групи в середньостроковій перспективі.
Відновлювані джерела енергії та комунальні послуги, менш сприятлива сторона Ibex
Хоча великі банки та промислові компанії надають певну підтримку індексу, найслабша частина Ibex 35 значною мірою зосереджена у сфері відновлюваної енергетики та деяких комунальних послуг . Акції таких компаній, як Solaria, Acciona та Acciona Energía, зазнали значних корекцій протягом кількох сесій, зі щоденним зниженням, яке часом перевищувало 3%-4%.
У випадку з Solaria тиск посилився через зміни в рекомендаціях деяких аналітиків. Такі фірми, як Berenberg, знизили свою рекомендацію з «купувати» до «тримати», хоча й підвищили цільову ціну з приблизно 12,5 євро до приблизно 19 євро за акцію, що все ще являє собою середньостроковий потенціал зростання порівняно з поточною ціною акцій.
Тим часом інші аналітики, такі як Barclays, вирішили переглянути свою теоретичну вартість Solaria в бік збільшення , встановивши цільову ціну вище 23 євро. Однак волатильність залишається високою в секторі відновлюваної енергетики, де поєднуються регуляторна невизначеність, тенденції процентних ставок – ключові для інвестиційно-інтенсивних проектів – та сприйнятий ризик, пов'язаний з енергетичним переходом.
Окрім відновлюваних джерел енергії, з негативної сторони, такі компанії, як Indra, Repsol, Acciona та деякі туристичні компанії, такі як Amadeus, також неодноразово з'являлися , реєструючи більш помірні, але достатні скорочення, щоб частково збалансувати сплеск головних переможців дня.
Європейські фондові ринки: Ibex виходить на перший план
В решті Європи загальний тон був помірним у покупках, за деякими винятками . У різні сесії німецький DAX досяг зростання близько 1%, французький CAC коливався між незначним зниженням та зростанням менше 1%, італійський MIB коливався між падінням близько 0,8% та зростанням близько 1%, а британський FTSE 100 закривався в деякі дні практично без змін або з приростом менше 1%.
Індекс Ibex 35 неодноразово лідирував у зростанні в Європі, приріст якого перевищував 1%, що дозволило йому подолати позначку в 16 140 пунктів . Ця відносна сила зумовлена як вагою фінансових акцій, які виграють від все ще високих процентних ставок, так і зростанням акцій споживчих та роздрібних компаній, таких як Inditex , які продемонстрували зростання понад 1,5%.
На європейському фондовому ринку деякі компанії виділилися своїми особливими рухами. ABN Amro досягла зростання понад 6% після представлення амбітних бізнес-цілей до 2028 року, тоді як такі компанії, як Nucera, Fortum та Eutelsat, зазнали різкого падіння після публікації результатів або оголошення про збільшення капіталу.
У сукупності акції континенту підтримуються очікуваннями того, що центральні банки — як Федеральна резервна система, так і Європейський центральний банк — перейдуть у більш адаптивну фазу, якщо інфляцію буде стримано, а економічне зростання сповільниться.
Роль Федеральної резервної системи та глобальні настрої на ринках
За межами Європи, динаміка Ibex 35 відбувається в глобальному контексті, де інвестори уважно стежать за майбутніми рішеннями Федеральної резервної системи США . Останні протоколи засідань ФРС та заяви деяких її членів підтвердили ідею про те, що на грудневому засіданні може відбутися подальше зниження процентних ставок після попереднього рішення про зниження на 25 базисних пунктів.
Ймовірність подальшого зниження ставки, що виникає на ф'ючерсних ринках, коливається, але часом вона сягала понад 80% . Коментарі впливових діячів центрального банку, таких як Крістофер Уоллер та президент ФРС Нью-Йорка, свідчать про те, що якщо дані щодо зайнятості та економіки пом'якшаться, подальше коригування може бути доцільним.
Цей фон підтримав основні світові фондові ринки. У Сполучених Штатах індекси S&P 500 та Nasdaq пережили дні чіткого зростання, зі зростанням приблизно на 1%-2%, особливо завдяки технологічному сектору. Компанії, пов'язані зі штучним інтелектом та напівпровідниками, очолили відновлення, тоді як деякі аналітики починають попереджати про вимогливі оцінки сектору.
В Азії показники були більш неоднозначними. Індекс Nikkei 225 кілька разів демонстрував незначні коливання, як угору, так і практично без змін, тоді як у Китаї та Гонконзі орієнтири коливалися між консолідацією та епізодичними відновленнями. Незважаючи на покращення глобальних настроїв, сумніви щодо зростання азійського гіганта та потенційного впливу на світовий попит залишаються.
Державний борг, іноземна валюта та сировина
На ринках облігацій з фіксованим доходом стабілізація індексу Ibex поблизу 16 000 пунктів відбувається на тлі відносно низької дохідності боргових зобов'язань . 10-річні іспанські облігації торгуються приблизно на рівні 3,15–3,20 % з незначними коливаннями лише на кілька сотих відсотка порівняно з попередніми сесіями. Премія за ризик відносно німецького Бунда знаходиться в діапазоні 50–51 базисного пункту.
У Німеччині дохідність 10-річних облігацій залишається нижче 2,7% , тоді як у Сполучених Штатах дохідність 10-річних казначейських облігацій наближається до 4%, відступаючи від дещо вищих рівнів, зафіксованих кілька тижнів тому. Таке помірне зростання довгострокових процентних ставок підвищує відносну привабливість акцій, особливо в таких економіках, як Іспанія.
На валютному ринку євро залишається сильним щодо долара , обмінний курс коливається трохи вище 1,15 долара за долар. У деякі сесії європейська валюта зміцнювалася до рівнів 1,1540 долара, тоді як в інші вона залишалася близько 1,1520-1,1530 доларів, що відображає середовище стриманої волатильності.
Щодо енергетичних товарів, то нафта марки Brent , яка є європейським еталоном, залишалася в ціновому діапазоні близько 61-62 доларів за барель, з незначним зниженням, що відображає побоювання щодо потенційного надлишку пропозиції в найближчі місяці. Ціна на нафту марки West Texas Intermediate (WTI), американський еталон, торгується в аналогічному діапазоні, від 57 до 59 доларів, з щоденними коливаннями менше 1%.
Тим часом, золото консолідує свої прибутки, підтримані очікуваннями зниження процентних ставок ФРС та пошуком безпечних активів на тлі геополітичної та технологічної невизначеності. Ціна дорогоцінного металу наближається до 4.100 доларів за унцію, тоді як біткойн відскочив від нещодавніх мінімумів і знову перевищив 87 000 доларів, що демонструє його високу волатильність.
Іспанський ринок вступає в цю фазу, коли індекс Ibex 35 постійно коливається поблизу позначки 16 000 пунктів , підтримуючи його акції великих банків, будівельних компаній та промислових компаній, тоді як відновлювана енергетика та деякі комунальні підприємства діють як часткове гальмо. Міжнародна кон'юнктура, де увага зосереджена на наступних кроках Федеральної резервної системи та траєкторії розвитку світової економіки, продовжуватиме мати вирішальне значення для визначення того, чи зможе індекс консолідуватися вище 16 000 пунктів і знову наблизитися до своїх історичних максимумів.
